PSA&FCA已通过合并协议 东风将出售部分PSA股份

12月18日，标致雪铁龙集团（PSA）和菲亚特克莱斯勒集团（FCA）联合发布声明，双方在今天正式签署了一项具有约束力的合并协议，规定双方业务以50:50的比例合并，以创造全球销量第四、收入排名第三的汽车集团。

拟议的合并协议预计将在12至15个月内完成，合并应符合惯例成交条件，包括两家公司股东在各自的临时股东大会上的批准，以及满足反托拉斯法和其他的监管要求。两大集团的合并预计将实现约37亿欧元的协同效应。预计从第一年起，协同效应将产生正的净现金流，到第4年将实现约80%的协同效应。

根据2018年业绩的简单汇总，合并后的公司年销量将为870万台汽车，收入近1,700亿欧元（不含FCA马瑞利公司和PSA佛吉亚公司来自第三方的收入），经常性营业利润超过110亿欧元（不含马瑞利和佛吉亚），营业利润率为6.6%（不含马瑞利和佛吉亚）。 

根据每家公司2018年的数据汇总，新集团将具有更大的地域平衡性，其中46%的收入来自欧洲，43%的收入来自北美。合并后的实体将在全球范围拥有高度互补和标志性的品牌组合，涵盖从超豪华车、豪华车、主流乘用车到SUV、卡车和轻型商用车的所有关键细分市场。

新集团在荷兰注册的母公司将在欧洲证券交易所（Euronext，巴黎），意大利交易所（Borsa Italiana，米兰）和纽约证券交易所（NYSE）挂牌，并将继续在法国，意大利和美国等现有运营总部所在地保持重要存在。

新集团的董事会将由11名成员组成，现任FCA集团董事长约翰·艾尔坎（John Elkann）将担任新集团的董事长，现任PSA管理委员会主席唐唯实（Carlos Tavares）则会出任首席执行官一职，初始任期为五年，同时他也将担任董事会成员。

合并完成后，EXOR N.V.、法国国家投资银行、东风集团和标致家族（EPF/FFP）持股的停牌期将为7年，但允许标致家族通过从法国国家投资银行和/或东风集团和/或在市场上购买股票，将对合并后实体的持股增加至多2.5%（或相对PSA水平的5%）。

EXOR、法国国家投资银行和标致家族的持股将受到3年的锁定，但允许法国国家投资银行将其对PSA的持股降低5%或对合并后实体的持股降低2.5%。 东风集团已同意在交易结束前出售3,070万股股票，PSA集团已同意相应购买（该笔股票将被注销）。

目前，东风集团持有PSA集团12.2%的股份，并拥有19.5%的投票权。根据10月份宣布的初步协议，东风汽车公司将拥有PSA与FCA合并后的新集团中约一半的股份，大概在6%左右。出售部分股份后，东风集团对于PSA的剩余持股将被锁定直至交易完成，从而拥有对新集团4.5%的所有权。

据悉，东风集团减持PSA股份是为了缓解监管机构对PSA集团与FCA集团合并计划的审查，使合并一事尽快得到批准。北京时间12月18日，东风汽车集团股份有限公司宣布，当日上午9点起在香港短暂停牌，需要进一步等待相关消息。